本周国内玉米现货市场呈现“震荡上行后趋稳”的运行态势。虽处于新季玉米上市高峰期，但基层惜售与流通粮源偏紧形成供需博弈，叠加饲料需求结构性支撑，推动价格阶段性走高。区域分化特征显著，东北、华北主产区走势分化，销区随产区跟涨但涨幅受限。以下结合市场数据与供需格局展开分析。

一、整体走势：震荡上行趋稳 均价小幅攀升

本周玉米价格呈现“先探底后回升”的震荡上行格局。周初全国均价以2315元/吨开盘，受局部地区粮源流通增加影响小幅下探，随后在东北惜售、物流受限及下游补库推动下逐步回升，至12月4日均价涨至2335元/吨，周内累计上涨20元/吨。后半周随着部分地区流通粮源增加，加工企业高价建库意愿减弱，价格涨势放缓趋于稳定，整体维持高位震荡态势，印证12月上半月偏强运行的市场预判。

二、主产区表现：东北偏强领涨 华北震荡调整

主产区呈现“东北强、华北稳”的分化格局。东北产区因基层惜售情绪浓厚，多元主体积极收购导致流通粮源偏紧，价格持续偏强。辽宁沈阳新玉米出库价周内上涨20元/吨至2230-2250元/吨，大连港平舱价累计上涨15元/吨至2305-2325元/吨，多数产区发北港已实现顺价。华北产区则呈震荡调整态势，河北、河南等地流通粮源随物流改善有所增加，下游刚需补库支撑价格窄幅波动，山东潍坊饲料厂收购价稳定在2410元/吨，局部深加工企业因库存充足小幅压价。

三、销区行情：跟涨动力不足 按需采购为主

销区价格随产区同步上涨，但涨幅受限且采购趋于谨慎。南方销区受东北粮源成本上升带动，到站价普遍上涨，江西南昌、湖南长沙东北玉米到站价周内均上涨20元/吨，分别至2410-2420元/吨、2460-2470元/吨。西南销区成都到站价涨至2530-2560元/吨，但饲料企业多维持30-40天安全库存，以随用随采为主，长期建库意愿不强。港口市场表现活跃，锦州港、鲅鱼圈港平舱价周内累计上涨15-20元/吨，货源成交以刚需为主。

四、核心因素：供需博弈主导 成本支撑凸显

供应端，虽为传统上市高峰期，但基层惜售、渠道库存偏低叠加部分区域物流受限，使得粮源释放节奏放缓，形成价格支撑。需求端，饲料企业因小麦饲用替代量大幅下降，补库需求有所释放，但受高价影响从“主动建库”转向“按需补库”；深加工企业按需采购，库存充足致提价意愿低迷。成本端，种植户心理预期较高，叠加收购竞争激烈，推动区域价格走高，而饲料需求刚性形成底部支撑。

五、后期展望：上旬高位震荡 下旬或趋弱调整

短期来看，12月上旬受基层惜售及阶段性补库需求影响，玉米价格仍将维持高位震荡。但中长期供应压力逐步显现，随着春节临近，农户售粮变现需求或释放，年底售粮小高峰有望打破惜售格局。