一、价格走势：先扬后抑再回升，整体震荡上行​

本周全国玉米均价从 6 月 30 日的 2380 元 / 吨波动至 7 月 5 日的 2411 元 / 吨，呈现 “先扬后抑再回升” 的震荡格局。6 月 30 日 - 7 月 2 日，受进口玉米首拍溢价、主产区惜售影响，价格涨至 2405 元 / 吨；7 月 3 日 - 4 日，因大规模拍卖放量及小麦托市冲击，价格回落至 2395 元 / 吨；7 月 5 日，东北降雨引发减产预期，带动价格反弹。区域表现分化，东北坚挺、华北因小麦上市承压，港口高价成交有限。​

二、供应端：基层粮源见底，进口拍卖扰动市场​

主产区基层粮源基本耗尽，陈化玉米库存持续下降，国储轮出拍卖量减少，市场流通粮源维持 “紧平衡”。但进口玉米拍卖放量明显，周内最高达 30.6 万吨，且定向投放产区、起拍价低，一定程度缓解供应紧张。港口方面，北方库存下滑、集港量约 1 万吨，南方港口供应充足，贸易商出货谨慎。​

三、需求端：饲用需求稳定，小麦替代存变数​

养殖及饲料生产需求稳定增长，成为价格支撑主力。不过新季小麦上市后，饲用替代效应显现，饲料企业采购小麦积极性高于玉米。但贸易环节玉米存量不足，需东北粮填补缺口，深加工企业因到货量低维持刚需采购，开机率下滑，限制价格上行空间。​

四、市场情绪：多空博弈加剧，挺价与观望并存​

市场看涨预期与谨慎情绪交织。供应偏紧、东北减产预期促使贸易商挺价意愿增强；但进口拍卖放量、小麦托市又令部分主体观望出货。华北黄淮深加工企业为保粮源小幅提价，而饲企高价采购意愿弱，市场成交节奏放缓。​

五、未来展望：震荡格局延续，关注天气与拍卖​

短期内，玉米供需偏紧格局难改，价格底部支撑较强，但进口拍卖节奏、新作生长情况及小麦替代程度存在不确定性。预计价格将延续震荡走势，若东北降雨持续影响生长，或推动价格阶段性走强；反之，进口及小麦大量流入将抑制涨幅。建议关注产区天气、拍卖政策及下游需求变化，灵活调整购销策略。