一、本周行情概述

本周豆粕现货价格呈现“加速探底→企稳反弹”的深V走势，全国主流报价区间从2760-3070元/吨下探至2760元/吨（年度新低），周末反弹至2830-3110元/吨。市场核心矛盾围绕库存高压与天气炒作博弈，北美干旱发酵触发超跌反弹。

二、价格走势与区域分化

暴跌阶段（6月3-4日）：华东镇江中储粮跌至2760元/吨（创年内新低），华北天津邦基跌至2870元/吨，主因港口大豆库存增至970万吨，油厂豆粕库存突破105万吨。

转折点（6月5日）：华北油厂联合挺价（黄骅嘉好停机），天津邦基率先反弹至2890元/吨。

反弹阶段（6月6-7日）：北美干旱面积扩至58%（NOAA），华东镇江中储粮反弹70元至2830元/吨，东北盘锦中储粮涨至3110元/吨（45%蛋白）。

区域表现对比

三、核心驱动逻辑

1.库存高压现实

巴西大豆6月到港量达1100万吨，港口库存950万吨高位，油厂开机率75%维持，豆粕库存103万吨压制现货。

2.天气升水预期

北美中西部干旱面积占比58%（较上周+10%），国内投机资金入场抄底。

3.需求边际变化

膨化大豆溢价从940元/吨反弹至1010元/吨（金海3740元/吨），反映饲料企业逢低补库高蛋白原料。

四、后市展望

短期（1周）：反弹延续，若北美干旱持续（6月降雨预报偏少），价格或测试2950元/吨（华北）、2900元/吨（华东）。但下周巴西新增到港船期32艘（约210万吨），库存压力或限制涨幅。

五、策略与建议

逢低补库华东现货（≤2850元/吨），库存增至7-10天；优化配方（豆粕占比≤10%）。