一、市场全景：震荡下行中的供需博弈

4月鸡蛋市场整体呈现“先抑—短暂反弹—再承压”的波动轨迹。月初，受存栏高位、库存积压及清明需求提振乏力影响，全国蛋价延续弱势，主产区粉蛋领跌，产销倒挂加剧；中旬，清明假期后补货需求短暂激活市场，粉蛋产区率先反弹，但涨势昙花一现；下旬，供应压力持续释放，五一备货预期落空，价格再度陷入疲软震荡。全月行情始终受制于“高供应”与“弱需求”的二元对立，市场在成本线边缘反复试探，却难觅突破方向。

二、供需格局：单向宽松下的价格困局

1.‌供应端：产能洪流难止‌

蛋鸡存栏量居高不下，叠加2024年四季度补栏鸡群进入产蛋高峰，市场供应持续宽松。尽管蛋价持续低位运行，但养殖端淘汰意愿低迷，延淘老鸡与新开产蛋鸡形成“双峰叠加”，产区库存压力逐周递增。河北、湖北等粉蛋主产区产能释放尤为显著，抛货现象频发，成为压制价格的“主力军”。

2.‌需求端：节日效应边际递减‌

传统节日对需求的拉动作用显著弱化。清明假期仅带动局部短暂补货，终端走货未见实质性改善；五一备货预期虽支撑市场情绪，但食品厂采购“量缩价压”，商超及餐饮渠道补货谨慎，需求释放呈现“散而缓”的特征。同时，猪肉、蔬菜等替代品价格低位运行，进一步分流家庭消费，鸡蛋的刚需支撑力持续衰减。

三、区域分化：粉蛋“过山车”与褐蛋“钝化抵抗”

1.‌主产区：粉蛋领跌，褐蛋抗压‌

粉蛋市场波动剧烈，成为全月行情风向标。河北、湖北粉蛋价格经历“急跌—反弹—再回落”的剧烈波动，贸易商抛货与挺价心态交替主导；褐壳蛋则因餐饮及加工渠道的刚性需求，价格表现相对平稳，但库存压力下亦难逃阴跌命运。

2.‌主销区：到货压力击溃反弹预期‌

北方销区（如北京）受刚性需求支撑，价格波动幅度有限，但到货量高企抑制反弹空间；南方销区（如广东）则因梅雨临近、仓储成本攀升，贸易商加速抛售库存，粉蛋价格多次“冲高回落”，单周行情常现“半日上涨、半日回调”的极端波动。区域间流通效率下降，产销价格联动性增强，局部市场的抛售行为迅速向全国传导，加剧价格下行压力。

四、成本与库存：双重枷锁下的市场心态

1.‌成本线支撑弱化‌

尽管玉米、豆粕等饲料原料价格波动，但养殖端规模化程度提升稀释了成本压力，行业整体未现大规模现金流危机，延缓了产能出清节奏。成本线对价格的支撑作用更多体现为“缓跌”而非“止跌”，市场在“成本线附近震荡”成为新常态。

2.‌库存“堰塞湖”效应凸显‌

产区库存周期从1-2天延长至3-4天，销区则因走货不畅频繁爆仓。中间贸易商在“高库存、低利润”压力下，普遍采取“轻库存、快周转”策略，市场蓄水池功能几近失效。库存压力从上游向下游逐级传导，形成“越跌越抛、越抛越跌”的负反馈循环。

五、后市展望：僵局待破，静候变数

短期来看，五一假期后的需求回落与南方梅雨天气或进一步压制价格，蛋价可能下探年度低位；中期而言，行业产能去化仍是价格反转的关键。若当前弱势行情延续至5月中下旬，养殖端现金流压力或倒逼淘汰加速，叠加中秋备货预期升温，市场有望迎来阶段性反弹。然而，在存栏实质性下降前，任何反弹均将受限于供应宽松的天花板。

1.‌核心观察变量：‌

‌淘汰鸡节奏‌：若蛋价长期低于成本线，中小散户退出或成去产能突破口；

‌极端天气扰动‌：梅雨、高温对储运及产能的潜在冲击；

‌替代品价格‌：猪肉、蔬菜等价格走势对鸡蛋消费的边际影响。

2.结语：在震荡中等待黎明

4月的鸡蛋市场如同一场“钝刀割肉”的消耗战，高供应与弱需求的矛盾贯穿始终，价格在成本线边缘反复磨底。当前行情已非单纯的多空博弈，而是行业产能周期与消费疲软现实的深度交锋。市场参与者需以更强的定力应对震荡，在库存管理与产能调整中静候供需再平衡的曙光。