一、本周核心走势

受中美关税战升级（4月10日中国对美大豆加征125%关税）冲击，豆粕现货上演“北强南弱”极端分化：

华北、东北暴涨：天津中粮周涨21.3%（3240→3720元/吨），盘锦中储粮周涨28.9%（3320→3600元/吨），主因关税成本推升及油厂联合挺价。

华东震荡下跌：泰州汇福周跌2.2%（3170→3100元/吨），巴西大豆到港压制现货情绪。

华南弱势探底：东莞中储粮周跌3.3%（2980元/吨低位震荡），南北价差最高达740元/吨。二、区域价格动态及驱动因素

二、区域行情与驱动

华北/东北：政策市主导非理性冲高

关税落地后美豆进口成本飙升2000元/吨，油厂借机控量提价（如盘锦中储粮“换车号”提价至3600元/吨），但实际成交暗降50-100元/吨，投机补库难持续。

华北开机率飙升至85%，但终端需求仅支撑日均6000吨提货（较上周增50%）。

华东：进口到港压制基差贴水

巴西4月到港超1000万吨，泰州汇福基差贴水扩大至-220元/吨，南通嘉吉转向远期合同销售，现货流动性萎缩。

华南：价格洼地效应失效

南北价差超700元/吨，但运力瓶颈限制跨区套利，饲料企业压价采购，东莞中储粮成交价跌破3000元/吨。

三、供需与市场逻辑

供应端：

美豆进口归零，中国转向巴西采购240万吨（5-7月船期），但巴西升贴水周涨30美分/蒲式耳；

油厂策略分化：华北控量挺价，华东抛售现货。

需求端：

生猪养殖亏损收窄至150元/头，饲料企业采购周期缩短至3天，但补库仅维持刚性需求（华东单日成交不足5000吨）。

四、热点事件影响

中美关税升级

美豆进口成本飙升至6200元/吨（含税），但巴西趁机抬价，成本压力双向传导至下游。

全球贸易链重构：美豆转向欧盟，中国增加阿根廷采购，供应链脆弱性上升。

巴西物流风险

4月到港量短期缓解供应，但巴西港口拥堵及卡车罢工隐忧或加剧四季度缺口预期。

五、总结

本周行情由“关税恐慌”与“区域控盘”驱动，非理性上涨难掩基本面疲软（高库存、弱需求、南北割裂）。市场已进入高风险博弈阶段，建议以避险策略应对政策与供需的双重不确定性，重点关注巴西物流效率及美豆播种进展。