2025年4月11日国内豆粕现货大幅反弹，华北、东北领涨，市场情绪转向博弈：

一、区域价格动态

1. 华东地区 ：

山东：日照中纺3360元/吨（新报价），区域供应偏紧，但成交清淡。

江苏：泰州汇福3100元/吨（较10日跌50），镇江中储粮3120元/吨（跌50），南通嘉吉3160元/吨（维持），基差贴水扩大至-220元/吨（终端压价明显）。

2. 华北地区 ：

天津：天津九三3490元/吨（较10日涨150），天津邦基3470元/吨（涨120），天津中粮3490元/吨（涨140），油厂联合挺价，但成交暗降普遍（实际成交价低50-80元/吨）。

河北：唐山中储粮3510元/吨（涨170），黄骅嘉好3460元/吨（涨120），终端提货量激增至日均6000吨（投机补库主导）。

3. 东北地区 ：

辽宁：盘锦中储粮3600元/吨（较10日涨170），营口益海3490元/吨（计划价涨140），盘锦汇福3380元/吨（涨50），港口装车加速但实际成交暗降30-50元/吨。

吉林：铁岭九三3380元/吨（新报价），区域高价抑制成交，供应压力向周边扩散。

4. 华南地区 ：

广东：东莞中储粮未更新报价（10日报2980元/吨），南北价差拉大至510元/吨（华北-华南），跨区套利窗口开启但运力受限。

西南：重庆中粮3260元/吨（较10日跌90），泸州中海未更新报价（10日报3360元/吨），区域需求疲软压制价格

二、供需特征

供应端 ：华北油厂开机率飙升至85%（挺价刺激提货），但港口大豆到港延迟缓解（秦皇金海计划价3300元/吨）。东北盘锦中储粮限量提货（3590元/吨换车号），制造短期供应紧张预期。

需求端 ：生猪养殖亏损收窄至150元/头，饲料企业采购周期缩短至3天，但华东单日成交仅4000吨（观望情绪加重）。 华华北投机补库放量（单日成交超2万吨），但可持续性存疑。

三、市场核心驱动

1. 政策市与情绪炒作 ：

中美关税争端升级预期升温，油厂借机拉涨现货。

2. 区域控量提价策略：

华北、东北油厂通过“限量提货”“换车号”等操作制造供应紧张假象，实际库存环比增10%。

3. 基差矛盾加剧：

华东5月基差报-220元/吨（创年内新低），贸易商抛货压力与油厂挺价形成对立。

四、后市展望

短期（4月中旬）：华北高价或引发贸易商套保抛售，现货可能快速回调至3400元/吨以下。华南价格洼地吸引北粮南运，但物流成本限制价差修复空间。

中期（4月下旬）：巴西大豆集中到港（4月到港量预估1000万吨），若美豆播种顺利，现货或跌破3100元/吨。

总结：市场陷入“政策预期拉涨VS基本面疲软”的激烈博弈，华北、东北暴涨缺乏持续支撑，警惕快速冲高回落风险。建议贸易商逢高减仓，饲料企业暂缓现货采购、优先执行远期合同，库存控制在2天以内。