2025年4月10日国内豆粕现货涨跌互现，区域分化延续，市场博弈情绪升温：

一、区域价格动态

1. 华东地区 ：

山东：日照邦基未公开报价，南通嘉吉3160元/吨（新入市），远期订单占比维持65%以上，现货成交清淡。

江苏：镇江中储粮3170元/吨（较9日跌5），扬中中海3120元/吨（跌5），泰州汇福未更新报价，基差贴水小幅扩大至-190元/吨。

2. 华北地区 ：

天津：天津九三3340元/吨（维持），天津邦基3350元/吨（维持），天津中粮3350元/吨（涨10），挺价策略延续但成交仍以远期合同为主。

河北：唐山中储粮3340元/吨（维持），黄骅嘉好3340元/吨（维持），终端提货量微增至日均4200吨（补库持续性存疑）。

3. 东北地区 ：

辽宁：唐山中储粮3340元/吨（维持），黄骅嘉好3340元/吨（维持），终端提货量微增至日均4200吨（补库持续性存疑）。

吉林：丹东九三3320元/吨（新报价），实际成交暗降50-80元/吨，高价压力显著。

4. 华南地区 ：

广东：东莞中储粮2980元/吨（较9日跌20），南北价差扩大至370元/吨，饲料企业压价采购意愿增强。

西南：重庆中粮3350元/吨（新报价），泸州中海3360元/吨（区域供应紧张支撑高价）

二、供需特征

供应端 ：华北油厂开机率维持70%，港口大豆到港延迟缓解（秦皇金海3300元/吨计划价）。华东现货供应仍偏紧，南通嘉吉新报价试探市场，但提货速度放缓

需求端 ：生猪养殖亏损收窄至180元/头，饲料企业采购周期缩短至5天，但华东单日成交仅5500吨（观望情绪主导）。 华南低价吸引部分跨区采购，但运力限制压制实际成交量

三、市场核心驱动

1. 区域挺价与暗降并行 ：

华北油厂（如天津中粮、黄骅嘉好）明面维持高价，但实际成交暗降20-30元/吨。 东北盘锦中储粮通过“换车号”等条件变相提价，但终端接受度有限

2. 基差贴水压力未减：

华东5月基差报-190元/吨（周环比扩大10），贸易商抛货压力增大，现货流动性持续萎缩。

3. 进口成本边际企稳：

巴西大豆贴水暂稳于95美分/蒲式耳，但美豆新作种植进度加快（USDA报告前市场谨慎）。

四、后市展望

短期（4月中旬）：华北挺价或难持续，若终端提货量回落，现货可能回调至3300-3320元/吨。华南价格洼地效应或引发北粮南运，但运力瓶颈限制价差修复空间。

中期（4月下旬）：巴西大豆集中到港（4月预计1000万吨），叠加美豆播种加速，现货或承压下探3000元/吨关口

总结：市场延续“北挺南弱、明稳暗降”格局，油厂挺价策略与终端疲软需求持续博弈。建议贸易商优先出货降库，饲料企业逢低分批锁定5月合同，现货库存压缩至3天以内。