2025年4月8日国内豆粕现货延续弱势，区域补跌与远期合约占比扩大，市场悲观情绪蔓延：

一、区域价格动态

1. 华东地区 ：

山东：日照邦基3220元/吨（较7日涨10，4月30日前计划），日照嘉吉3210元/吨（计划未调整），远期合同占比超70%。

江苏：泰州汇福3100元/吨（较7日跌70），镇江中储粮3150元/吨（跌30），泰兴邦基3200元/吨（新报价），现货基差贴水扩大至-200元/吨。

2. 华北地区 ：

天津：天津九三3290元/吨（维持），天津达孚、京粮等4月30日前计划价未公开，现货成交持续低迷。

河北：唐山中储粮3280元/吨（较7日跌30），河北嘉好3310元/吨（维持），终端提货量进一步下滑至日均3500吨。

3. 东北地区 ：

辽宁：营口益海3260元/吨（较7日跌40），盘锦中储粮3330元/吨（涨10），港口大豆库存环比增15%。

吉林：长春九三3410元/吨（新报价），区域供应偏紧但成交暗降扩大至50-80元/吨。

4. 华南地区 ：

广东：东莞嘉吉3010元/吨（低价冲击市场），区域价格洼地效应显著，南北价差倒挂加剧。

二、供需特征

供应端 ：东北油厂开机率维持85%（进口大豆持续到港），华北因库存压力开机率进一步降至60%；华东油厂转向远期合同销售，现货供应缩量。

需求端 ：生猪养殖亏损扩大至300元/头，饲料企业现货采购周期延长至10天，华东现货单日成交不足5000吨。

三、市场核心驱动

1. 基差深度贴水 ：

华东5月基差报-220元/吨（周环比扩大40），贸易商加速抛货，现货流动性萎缩。

2. 南北价差矛盾加剧：

东北与华南价差高达400元/吨，但运力限制导致跨区套利难以落地，区域分化持续。

3. 油厂策略分化：

中储粮系继续降价去库（如盘锦中储粮明稳暗降），邦基、九三则通过远期合同锁定销量。

四、后市展望

短期（清明后一周）：东北高价区补跌压力加大（长春九三或跌破3300元/吨），华北现货或下探3200元/吨，基差贴水或触及-250元/吨。

中期（4月下旬）：中期（4月下旬）：巴西大豆贴水逼近90美分/蒲式耳，若美豆播种进度加快，现货可能跌破3000元/吨心理关口。

总结：市场陷入“高供应+低需求+情绪踩踏”三重压力，建议贸易商优先止损清库，饲料企业加大远期合同采购比例，现货库存控制在3天以内。