一、区域价格动态

1. 华东地区 ：

山东：日照邦基3210元/吨（较5日跌90），日照嘉吉3210元/吨（计划未调整），远期合同占比超60%。

江苏：泰州汇福3170元/吨（较5日跌40），镇江中储粮3180元/吨（跌50），现货基差缩至-180元/吨。

2. 华北地区 ：

天津：天津九三3300元/吨（维持），天津邦基3240元/吨（开机提货），现货成交清淡。

河北：唐山中储粮3310元/吨（维持），河北嘉好3310元/吨（较5日涨30），终端提货量下滑至日均4000吨。

3. 东北地区 ：

辽宁：营口益海3300元/吨（较5日跌20），盘锦中储粮3320元/吨（跌10），港口大豆库存环比增10%。

吉林：长春九三3410元/吨（维持），区域性供应偏紧，但实际成交暗降30-50元/吨。

二、供需特征

供应端 ：东北油厂开机率升至85%（进口大豆集中到港），华北因豆粕胀库开机率降至65%，营口港单日卸货量破6万吨。

需求端 ：生猪养殖亏损扩大至280元/头，饲料企业提货周期延长5-7天，华东现货日均成交仅8000吨。

三、市场核心驱动

1. 基差加速贴水 ：

华北5月基差报-200元/吨（周环比扩大50），贸易商恐慌性抛售现货。

2. 南北价差倒挂：

东北与华东价差拉大至150元/吨，但铁路运力紧张限制跨区采购流动性。

3. 油厂库存压力分化：

中储粮系通过降价去库存，益海系则通过控制开机挺价，策略差异显著。

四、后市展望

短期（清明后）：东北高价区域补跌压力凸显，华北现货或下探3250元/吨，基差贴水或扩大至-250元/吨。

中期（4月下旬）：巴西大豆贴水报价跌破100美分/蒲式耳，若美豆种植面积超预期，现货可能跌破3100元/吨。

总结：市场处于“高库存+弱需求”双重压制阶段，建议贸易商止损抛货，饲料企业优先执行远期合同，现货维持低库存策略。